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11月3日，期货日报刊登出一组浮法玻璃周均利润数据：天然气路线每吨要倒贴约148元，煤制气路线约167元，石油焦路线约175元。

三条工艺路线没有一条赚钱，全行业都在赔本硬撑着生产。

把这个数字放到一条产线上算，账就很吓人了。

一条一天能熔900吨料的产线，按每吨亏148元到175元计算，一天就要赔掉13万到16万元。

照理说亏成这样该停产了，可玻璃厂偏偏停不下来，这门生意的憋屈就在这里。

价格已经跌到很低的位置。

截至11月2日，沙河5毫米大板白玻出厂价915元一吨，山东滕州金晶1160元一吨，玻璃期货2701合约收在878元一吨。

5毫米厚的玻璃每平方米约重12.

5公斤，按沙河的价格折算，一平方米出厂价才11元出头。

供应却没怎么少。

据期货日报统计，全国浮法玻璃生产线共247条，在产的有193条，日熔量约14.

08万吨，产能利用率80.

53%。

行业全线亏损，大部分窑炉依旧在烧，这和我们熟悉的“亏了就减产”完全对不上号。

原因出在窑炉身上。

浮法玻璃靠熔窑连续生产，一座窑点火后通常要不间断地烧上8到10年。

中途要是熄火，窑里成百上千吨的熔融玻璃会很快冷却凝固，清理起来费时费力，还容易伤到昂贵的耐火材料，等于把窑炉提前报废。

想停也有正规办法，叫冷修。

冷修期间产线完全停产，从放料降温到再次点火、恢复生产，一般要花上小半年。

业内常提到的一笔账是，日熔600吨左右的窑炉做一次冷修，花费在5000万元上下，这还没算停产期间损失的收入。

两边一对比，企业的选择就不难理解了。

继续开着，一个月亏几百万元，至少还有现金流转着，客户也不会丢。

关掉冷修，先要拿出几千万元真金白银，半年后重新开工，面对的可能还是同一个低迷的市场。

这就造成了一个怪现象，价格对产量几乎失去了调节作用。

产线不会因为降价而少烧一吨，市场只能一路往下压，直到有厂家资金链撑不住，被迫停窑退出。

这场比拼里，成本高低退到了次要位置，家底厚薄和抗压能力才是关键。

库存把压力摆在了明面上。

截至10月29日，重点监测省份的玻璃生产企业库存6465万重量箱，比去年同期多出4.

27%，库存可用天数35.

11天。

10月中旬的数据也显示，总库存仍处在近五年同期的高位。

需求端更让人发愁。

国家统计局数据显示，今年1月到9月，全国房屋竣工面积同比下降25.

1%。

建筑门窗和幕墙是浮法玻璃最大的去处，房子盖得少、交付得少，玻璃自然卖不动。

深加工厂手里的订单只能排9.

9天，在近五年同期里属于低位。

有人寄望于汽车和光伏。

汽车玻璃的用量在浮法玻璃里占比不高，补不上建筑这块大缺口。

至于光伏玻璃，它用压延法生产，自己也陷在产能过剩里，凯盛新能今年前三季度亏损12.

22亿元，想靠它来接盘并不现实。

上市公司的成绩单很能说明问题。

前三季度，旗滨集团亏损7.

51亿元，南玻A亏损5.

89亿元，金晶科技亏损5.

57亿元。

国家统计局数据显示，同期全国平板玻璃产量66344万重量箱，同比下降7%，减产已经在发生，只是速度跟不上需求下滑。

玻璃行业以前也挨过冻。

2009年国务院出台文件抑制部分行业产能过剩，平板玻璃就在名单里。

2013年化解产能严重过剩矛盾时，平板玻璃又一次被点名。

过去几轮低谷，行业多是靠熬，等房地产回暖，需求一上来就缓过劲了。

这一次的难处在于，房地产的回暖节奏和过去不一样了。

竣工面积连年下滑，指望需求很快大幅反弹并不现实。

我们的看法是，“窑不能停，熬过去就好”这条老经验正在失灵，越熬现金流越紧，熬的代价越来越大。

好在政策已经在给行业立规矩。

2025年9月，工信部等六部门印发建材行业稳增长工作方案，写明平板玻璃不准再上新产能，想新建或改建项目，先得拿出产能置换方案，也不准把产能往大气污染防治重点区域转移。

增量的口子被扎紧了。

存量也有了时间表。

今年6月15日，国家发展改革委等五部门部署重点行业节能降碳改造攻坚三年行动，目标是到2028年底，让平板玻璃这类行业里能效低于基准线的产能基本清零，能效标杆产能的占比平均提升20个百分点。

据行业协会摸排，目前平板玻璃这几个行业里，能效够得上标杆的那部分产能，占比还不到30%。

这意味着不少老旧窑炉要么花钱改造，要么退出市场。

广东今年9月已经出台本省方案，把玻璃列为重点行业，湖北也在推进清洁能源替代改造。

邻居水泥行业走过类似的路。

2016年起，北方采暖区水泥企业全面试行冬季错峰生产，加上严控新增产能，行业的大起大落收敛了不少。

玻璃窑炉不能随意停，路子会更难走一些，但通过置换和能效约束让产能有序退出，方向是一样的。

接下来两个月很关键。

有机构分析，煤制气产线的亏损已接近历史上引发集中冷修的水平，11月和12月是观察冷修能否集中启动的窗口期。

华泰证券也认为，大面积亏损正在倒逼供给出清，行业离拐点越来越近。

开门亏钱、关门也要花大钱，这种进退两难确实憋屈。

可越是

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